天天吉历第二家股份行入局！监管支持设立，释放哪些信号？

天天吉历　　来源：金融时(📀)报

天天吉历　　记(👛)者：徐贝贝

　　继兴业银行获批筹建兴银金融资产投资有限公司之后，国内将迎来第二家由股份行设立的金融资产投资公司（(📁)AIC）。

天天吉(🥊)历　　6月3日，中信银行表示已于近日收到批复，金融监管总局同意筹建信银金融资产投资有限公司（暂定名“信银金投”）。信银金投注册资本金拟为(🐣)人民币100亿元，中信银行持股比例(🤷)为100%。

天天吉历　　早在5月(🐮)7日，也就是金融监管总局宣布支持符合条件的全国性商业银行设立AIC的当天，兴业银行即获批筹建兴银金融资产投资有限公司(🌍)（名(🚽)称暂定），成为全国(💾)首家由全国性股份制银行设立的AIC。5月8日，招商银行发布公告称，拟出资150亿元发起设(🕚)立AIC。至此，股份行在AIC领域的竞争格局加速形成。

天天吉历　　从专注债(🏃)转股业务到试点股权投资业务，银行系AIC加速入局股权投资市场，正在成为支持科技创新的重要金融力(📇)量。科技企业具有高投入、高风险、高回报、长周期的特征，与银行传统信贷风险偏好并不匹配。AIC股权投资试点开辟了银行资金支持股权投资的新路径，AIC得以直接开展长期股权投资，以长期资本介入科创企业，同时充分利用母行的对公业务资源，精准识别优质科创项目，提供综合化服务。预计后续资本实力较强、综合经营建设完善的全国性商业银行将积极(🌛)设立AIC，进而为科创企业带来增量耐心资本。

　　股权投资试点(👡)扩容

　　银行系AIC跑步入场

　　全国首家AIC（建信投资）成立于2017年，最初五家国有大行设立AIC是为了化解银行不良资产、降低企业杠杆率。而随着股权投资业务试点持续扩容，AIC成为支持科技创新的重要力量。原银保监会于2021年发布指导(📔)意见，鼓励AIC在上海试点开展不以债转股为目的的科技企业股权投资业务。2024年9月，金融监管总局将AIC股权投资试点范围扩大至18个城市。今年3月，试点范围进一步扩大至试点城市所在省份，相关基金可以在试点城市所在省份范围内进行股权投资。

天天吉历　　除了扩大试点范围，金融(🏉)监管总局还适当放宽股权投资金额和比例限制——将金融(🐀)资产投资公司表内资金进行股权投资的金额占公司(🏮)上季末总资产的比例由4%提高到10%，投资单只私募股权投资(🌷)基金的金额占该基金发行规模的比例由20%提高到30%。对此，华泰证券研究所分析认为，以建信、农银、工银、交银、中银五大(🛋)AIC2024年末总资产规模6027亿元计算，有望增加股权投资规模约360亿元，撬动社会资金约1800亿元。

　　金融监管总局还表示，支持符合条件的商业银行发起设立AIC，稳妥有序增加参与试点(💆)的机构数量。兴业银行、中信银行、招商银行（尚未批复）纷纷发起设立AIC即得益于这一政策。另外，支持保险资金依法合规投(🕸)资AIC通过附属机构发行的私募股权投资基金、AIC发行的债券或者参股AIC，拓宽股权(😄)投(🗳)资试点资金来源。

　　上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚表示，允许更多全国性商业银行设立AIC，不仅丰富了银行参与科技创新的金融工具和服务手段，也有效填补了创新型企业在发展初期和成长阶(📕)段的资金缺口。银行通过设立AIC，可以依托其自身完善的金融资源和风险控制能力，采用股权直投、债转股等多元化方式，助力科技企业成长。

天天吉历　　(🛺)近年来，科技金融政策持续加码，AIC股权投资试点扩(📔)容是其中关键布局。中信建投非银金融与前瞻研究赵然团队发布的研究报告认为，随着股权投资试点进一步拓展，AIC将继续衍生出在创业投资、股权投资、企业重组等不同领域的创新业务。一方面，AIC利用其广泛的客户(😳)基础、庞大的网络和全面的牌照资源，为科技型企业提供了包括股权和债权在内的综合金融服务。另一方面，AIC能够提供长期稳定的资金支持，并参与公(🐗)司治理，帮助企业提高治理水平，加强(⏮)财务约束和风险管理，实现稳定运营。

天天吉历　　私募股权投资基金多点开花

　　重点科创领域获支持(💟)

天天(🍛)吉历　　AIC股权投资试点扩围后，股权投资基金在试点城市加速落地。金融监管总局近日(💫)发布的数据显示(🐩)，AIC股权投资试点签约意(🚳)向金额突破了3800亿元，已(🗨)经设立了74只私募(📹)股权投资(🍋)基金。

天天吉历　　从投向领域看，这些私募股权投资基金普遍以助力战略性新兴产业、未来产业和地方特色产(👚)业为重点。比如，农银投资参与设立的青岛(🎢)融汇芯科启航私募股权投资基金合伙企业，于4月29日完成首笔8000万元项目投资，主要投向智能驾驶舱芯片领域。建信投资与合肥市鑫城控股集团有限(🕑)公司(🏎)联合设立试点扩围以来全国首支由AIC担任基金管理人的试点私募股权基金，总规模1亿元，投向合肥乐凯光学级聚酯薄膜生产扩产项目与研发中心建设。项目(🕛)达产后，预计年产值超15亿元。

天天吉历　　获得AIC牌照为商业银行更好满足科技企业融资等金融需求提供了(🧘)有效手段，为银行拓展服务实体经济提供了新路径。而允许更多符合条件的(📩)商业银行设立AIC无疑将进一步点燃银行系耐心资本加力支持科技创新的积极性。与此同时，银行设立AIC的另一层重要意义在于突破了传(🧑)统信贷业务的局限性，借助股权投资业务触达更加优(Ⓜ)质的客户群体，为后续(🥖)现金管理、资产管理、并购融资等一系列金融服务的开展(😈)创造机会，推动银行整体金融(🙇)服务链条的延伸与拓展，提升综合竞争力。业内人士普遍认为，AIC设立条件拓宽后(😪)，资本实力较强、(🧒)综合化优势突(🐼)出的银行更有动力去申请牌照。

　　不过，也需要看(👛)到银行参(😸)与股权(🏐)投资还面临不(🔴)小的挑战。华泰证券研究所发布的研究报告指出，开展股权投资业务(🗼)也会给AIC带来流动性管理、资本占用、风险控制等多重挑战。股权投资退出渠道有限，通常具有较长的回报周期，AIC或面临流动性管理压力。股权投资业务对资本消耗较高，对非债转股目的工商企业投资风险权重系(🚙)数为400%，长(😵)期看或面临资本补充的挑战。此外，股权投资的高风险属性与母行审慎的风险偏好有一定差异，这使得AIC涉(🌃)足(🌷)股权投资领域时，投研能力和风控体系面临较大考验。中金公司发布的研究报告也提到，伴随IPO放缓(🏈)，AIC项目退出难度提升。另外，商业银行投贷联动过程中纳入合并报表的子(⛸)公司所投股权风险权重需按1250%计算，仅对获得国家重大补贴并受到政府监督的股权投资可按照250%计算。AIC股权投资风险权重较高，对银行资本消耗提出挑战。